沒有只漲不跌的好股票，只有持續賺錢的好公司

彼得．林區：「每支股票後面都有一家公司，了解公司在幹什麼！你得了解你擁有的(股票)和你為什麼擁有它。「這隻股票一定要漲」的說法並不可信。」

沒有只漲不跌的好股票，只有持續賺錢的好公司。

投資必須在財務和心理方面做好充分的準備

巴菲特：投資必須在財務和心理方面做好充分的準備，以應付股票市場的反覆無常。如果不能承受股票跌到你買入價格的一半，還能從容地計劃你的投資，你就不該玩這個遊戲。

評析：風險無處不在，做任何投資決策之前，事前一定要有應變特殊狀況的計畫和心理準備。

尋找那些可以跨越的一英尺障礙

巴菲特：我們之所以取得目前的成就，是因為我們尋找那些可以跨越的一英尺障礙，而不是去鍛鍊出能飛越七英尺的能力。

評析：長期投資盡量選擇產品簡單、容易理解的企業。

廚房裡的蟑螂絕對不會只有你看到的那一隻

巴菲特：「廚房裡的蟑螂絕對不會只有你看到的那一隻，一但在廚房看到第一隻蟑螂，之後必會遇到牠的許多親戚。」

評析：福無雙至，禍不單行。公司出現道德瑕疵或陷入麻煩事時，內情通常不會只有表面看到那麼簡單。

只考慮一項資產能產出什麼，不要關心它的每日定價

巴菲特：「我只會考慮一項資產能產出什麼，而完全不關心它們的每日定價。聚焦於賽場的人才能贏得比賽，勝者不會是那些緊盯記分板的人。如果你能好好享受週末不看股價，那工作日也試試吧！」

評析：股價是記分板，產品會不會一買再買，能不能被顧客需要才是比賽。公司保有競爭力，產品會一買再買，股價跌用力買，不必在意短線是否會套牢；公司失去競爭力，產品不再被人們需要，股價跌趕快賣，不必期待奇蹟會發生。懂這個道理，大牛市照樣能投資；不懂這個道理，大熊市撿便宜也會撿到壁紙。散戶和股神的差別，就是能否體會這個道理。

在市場走跌時，投資者需要進行反向操作

雷・達里奧：「在市場走跌時，投資者需要進行反向操作，即當你不再感到恐懼時，你可能需要賣出；當你感到恐懼時，你也許需要買進。」

機會來臨才出手

傑西．李佛摩：「每一次，只要我秉持耐心，等著市場來到我所謂的關鍵點，才下手交易，我總是能賺到錢。每次只要我失去耐心，還未等到關鍵點出現就介入，以求賺取暴利的結果，幾乎都賠錢收場。」

華倫．巴菲特：「投資不會因為不揮棒而被三振，可以一直站在打擊區觀察，直到想要的球出現才出手。」

評析：投資人應該有耐心等待投資的機會出現，才能讓避免做出錯誤的投資決定。

股市大跌其實是好事

彼得．林區：「每當股市大跌，我對未來憂慮之時，我就會回憶過去歷史上發生過40次股市大跌這一事實，來安撫自己那顆有些恐懼的心，我告訴自己，股市大跌其實是好事，讓我們又有一次好機會，以很低的價格買入那些很優秀的公司股票。」

投資股票的過程，其實是在學習如何控制風險

霍華．馬克斯：「投資股票的過程，其實是在學習如何控制風險，因為當風險被有效控制住了，報酬就會自動產生。」

孫子： 「昔之善戰者，先為不可勝，以待敵之可勝。不可勝在己，可勝在敵。故善戰者，能為不可勝，不能使敵之必可勝。」

控制風險的手段：
1.徹底了解標的，不做不懂的生意。
2.戒急用忍，拒絕貪圖短時間就能獲得暴利的誘惑。
3.資金控管，分批低接，預留安全邊際。
4.資本少的人，集中資源在最有把握的投資標的上，然後緊緊看住它。
5.資本多的人，配置在景氣循環負相關的不同資產上。

用你重要的東西去冒險贏得對你來說並不重要的東西，簡直無可理喻

華倫．巴菲特：用虧損機率乘以可能虧損的數量，再用收益機率乘以可能收益的數量，最後用後者減去前者。這就是我們一直試圖做的方法。這個演算法並不完美，但事情就這麼簡單。

華倫．巴菲特：如果你給我一把槍，彈膛裡有一千個、甚至一百萬個位置，然後再告訴我，裡面只有一發子彈，你問我，要花多少錢，才能讓我（對準自已）拉動扳機。我是不會去做的。你可以下任何注，即使我贏了，那些錢對我來說也不值一提。如果我輸了，那後果是顯而易見的。我對這樣的遊戲沒有一點興趣。可是因為頭腦不清楚，總有人犯這樣的錯。用你重要的東西去冒險贏得對你來說並不重要的東西，簡直無可理喻，即使你成功的機率是百分之一或千分之一。

評析：投資前應先看風險是否能承受，才看預期報酬。而不是先看報酬，無視風險。

控制風險的最好辦法是深入思考，而不是投資組合

華倫．巴菲特：「成功的秘訣有三條：第一，儘量避免風險，保住本金；第二，儘量避免風險，保住本金；第三，堅決牢記第一、第二條。」

華倫．巴菲特：「風險是來自於你不知道你在做什麼。」

華倫．巴菲特：「多樣化是無知的保護傘。」

華倫．巴菲特：「控制風險的最好辦法是深入思考，而不是投資組合。」

不能承受股價下跌50%的人，就不應該投資股票

華倫．巴菲特：「不能承受股價下跌50%的人，就不應該投資股票。」

評析：別拿急用的錢來投資股票，別借馬上要還的錢去投資股票。市場先生也會出錯，就算你是正確的，市場先生也不一定會馬上說你是對的。心理素質不夠監強，無法拒絕市場先生誘惑的人，不適合投資股票。

與其殺死毒龍，不如避開毒龍

華倫．巴菲特：與其殺死毒龍，不如避開毒龍。

華倫．巴菲特：我和查理還沒學會如何解決公司的難題，但是我們學會了如何避開難題，我們的成功在於我們集中力量於我們能跨越的一尺柵欄上，而不是發現了跨越七尺柵欄的方法。

評析：投資不是考試，不用每一題都作答，每一題都要答對，只需作答你會的題目就可以了。

和一個道德品質敗壞的人，無法完成一樁好交易

華倫．巴菲特：「和一個道德品質敗壞的人，無法完成一樁好交易。」

華倫．巴菲特：「在你雇用人之前，你需要確認他的三項素質：正直誠實，聰明能幹，精力充沛。但是最重要的是正直誠實，因為如果他不正直誠實而又具備了聰明能幹和精力充沛，你的好日子也就到頭了。」

華倫．巴菲特：「我相信，坦誠的公司的管理層會使投資人受益。那些在公開場所誤導別人的CEO最終會在私下裡誤導自己。」

評析：公司經理人的品德操守，絕對是投資者第一優先考量點。

不買互相廝殺的對手，要買供應子彈讓別人火拼的公司

彼得．林區：「不買互相廝殺的對手，要買供應子彈讓別人火拼的公司。」

評析：若如此，別人火拼競爭得越是激烈，我們得到的獲利當然變得更多。

重要的是對的時候賺多少錢，錯的時候虧多少錢

喬治．索羅斯：「爭辯投資策略對或錯並不重要，重要的是對的時候賺多少錢，錯的時候虧多少錢。」

評析：進場前應做好下檔風險管理，預留安全邊際。如果發現錯誤，應果斷出場，降低虧損。如果確定判斷正確，應勇敢加碼，才能放大獲利。

如果不想持有一檔股票十年，那麼連十分鐘都不該持有

華倫．巴菲特：「如果不想持有一檔股票十年，那麼連十分鐘都不該持有。」

評析：疑股不買，買股不宜。進場應慎始，如果買進股票，不知為何而漲、為何而跌而抱不住股票。遇到虧損便停損，小有獲利就快跑停利，代表進場前根本對這家企業沒有做好足夠分析。

投資人只要不沉沒在市場不理智的狂潮中，就能夠從市場的愚蠢行為中獲利

班傑明．葛拉漢：「投資人只要不沉沒在市場不理智的狂潮中，就能夠從市場的愚蠢行為中獲利。」

行情總在絕望中誕生，在遲疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅

約翰．坦伯頓：「行情總在絕望中誕生，在遲疑中成長，在憧憬中成熟，在希望中毀滅。」

不要摘除鮮花，卻替雜草澆水

彼得．林區：「不要摘除鮮花，卻替雜草澆水。」

評析：鮮花就是公司價值成長中的股票，雜草是指公司價值減損中的股票。投資股票最忌諱「出盈保虧」，公司還在成長軌道上時，就急著獲利了結；基本面崩潰，卻不願面對現實，任由虧損擴大。獲利了結使人愉悅，停損就像承認失敗令人不滿，人有喜歡追求自尊，討厭承認失敗天性，但投資股票就必須逆人性而行。應讓鮮花持續綻放，而盡快拔除雜草。