只要公司長期獲利穩定成長，左手會越來越大隻

有人在股票除息後，會把(買價-股息)當成持股成本。

市價-買價+股息-交易成本=損益
市價-(買價-股息)-交易成本=損益

但是有一派人不認同股息扣成本的說法，他們認為股票除息後股價會，是左手換右手的心理帳戶把戲，把(買價-股息)當成持股成本會放大獲利。

(市價-股息)-(買價-股息)-交易成本

但這又陷入一個迷思而不自知：決定股價的因素不是只有股息而已。市價不是固定的，會因為利多(盈餘成長、高股息....)而上漲，利空(盈餘衰退、系統風險...)而下跌，市價減去股息之前還要再加上一個市場評價「?」的變數。

市價 = 買價+?-股息
(買價+?-股息)-(買價-股息)-交易成本 = 損益

只要公司長期獲利是穩定成長的，則?大於0的機會就非常高。只要確認?>0，則(買價-股息)=持股成本，就成立。這就叫做左手換右手，但是左手越來越大隻。